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华尔街再次钟情美国国债 因为利息实在诱人

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  • 2022-12-07 05:50:03
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摘要: 虽然美联储的升息前景可能令债市明年陷入又一场浩劫,但华尔街中的美债厌恶者正在慢慢减少。基金经理们开始重建在这个24万亿美元...

华尔街再次钟情美国国债 因为利息实在诱人

  虽然美联储的升息前景可能令债市明年陷入又一场浩劫,但华尔街中的美债厌恶者正在慢慢减少。基金经理们开始重建在这个24万亿美元市场的头寸,因为他们相信,十余年来最高的债券利息收入将抵消加息对投资组合的负面冲击。

  摩根士丹利预计跨资产收益基金可以在美元计价证券(包括通胀保值国债和高收益公司债)中找到近20年来最佳的投资机会。10年期美国国债的票面利率已经达到4.125%,是全球金融危机以来最高水平。

  Pimco(品浩)认为,作为美联储紧缩周期的最大输家,长期美国国债未来将有所反弹,因为衰退会刺激投资者购买国债避险,在传统的60/40投资组合中,国债将再次成为可靠对冲工具。

  Fiduciary Experts创始人兼首席执行官Maribel Larios表示,“信不信由你,人们现在的确很兴奋。好不好都是相对而言的。以前他们觉得投资固收证券毫无赚头,现在能拿到4%真的挺不错了”。

  在明尼阿波利斯,Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty告诉客户,他们可以在未来12个月享受正的债券回报。Doty预计美国国债回报率将在4%至7%之间,这是他18个月来第一次对美债如此看好。他说,“现在票面利率高多了,2年期国债利率4.5%,好多年没有这么高了”。

  不过对于美国国债经理而言,现在还远未达到顺风顺水的程度,因为流动性状况依然很麻烦,通胀威胁挥之不去,而且长期国债一点不便宜。周一就是个例子,在强于预期的美国ISM服务业指数证实经济表现强劲后,债市收益率大幅飙升。

  不过,公平的讲,对于国债这种在后疫情时代大部分时间里都表现糟糕的资产来说,目前人气的确有所改善。

华尔街再次钟情美国国债 因为利息实在诱人

  交易商,策略师和经济学家认为,随着通胀降温,债券价格将温和反弹,10年期国债收益率到明年年末的预期中值为3.5%。2年期国债收益率料跌至3.63%,美联储政策利率明年末预计将位于4.5%-4.75%。

  当然投资国债显然也不可能万无一失,因为从现在一直到2023年结束,通胀料将持续高于美联储2%的目标。Brean Capital首席经济顾问John Ryding预计政策利率将在5.25%这一比预期更高的水平见顶,然后维持不变直至2023年结束。

  Ryding说,“经济衰退很可能从2023年末开始,一直持续至2024年初,但美联储最关心的还是持续的高通胀。即使有关通胀见顶的证据令人振奋,这和美联储要求的通胀率回到目标水平是两码事”。

  在一些人看来,随着美联储几十年来最激进的加息行动接近达到顶峰,避开极短期和极长期债券似乎是2023年最热门的安全交易。

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